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    “周期”助力股指午后翻红,铁矿“双雄”再度飙升,稳价措施频出后还能否“王者归来”?

    2021-06-01 16:43:22 来源:财联社 已入驻财经号 作者:佚名
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      调整了3周的铁矿石板块今日午后强势崛起,铁矿石龙头海南矿业午后涨停,金岭矿业涨6.69%,兴业矿业大涨5.81%,河钢资源、大中矿业等跟涨。期货市场上,今日铁矿石主力合约一改此前的颓势盘中涨超7%,目前报价1169元/吨。  
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      对此,国泰君安期货表示,随着前期价格的连续暴跌,市场对于政策端调控的担忧已有较为充分的消化,心态逐步企稳。目前市场处于对于前期政策调控的恐慌情绪逐步修复的阶段,短线或存在反弹需求。

      周期性板块午后再度崛起

      今日早盘在近期主线板块医美、碳交易、锂电池集体调整之际,科技股成为了今日盘面表现最活跃的区域,数字货币、OLED、虚拟现实、芯片均有不同程度的拉升。此时周期性板块并不显山露水,而午后随着铁矿石期货的震荡走高,A股周期性板块也随之展开了反弹。

      盘面上,海南矿业首当其冲,13点20分开始从平盘位置直线拉升封板,整个过程持续时间仅13分钟。与其联动性非常好的金岭矿业也随之封板,不过临近尾盘其涨停被潜伏资金砸开,涨幅收窄至6.69%  
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      这两只此前的周期股中的连板龙头股携手飙升,也彻底激发了沉寂了3周的周期股炒作热情,煤炭板块最先响应龙头股的号召,板块内两只此前的领涨股潞安环能、山西焦煤也先后拉升封板,板块在完成早盘的探底后收出了一根带长下影线的中阳线。

      值得注意的是,作为五一节后市场当中的热门板块,周期性板块在经过了节后3个交易日的狂飙后,便遭遇了内外多重利空的打压。以煤炭板块为例,该板块自5月10日见顶以后,至今已有17个交易日,期间最大调整幅度达到14.45%。在5月20日探出阶段性低点后,板块展开了反弹修复,至今已收复了近一半的失地。

      无独有偶,钢铁板块基本上也是同样的运行节奏,5月10日见顶后,其调整幅度更是高达16.87%,不过相较于煤炭板块底部强劲的反弹,钢铁板块的反弹力度明显要弱很多,今日在探出第三个低点后,跟随煤炭板块展开反弹。

      有市场人士对此分析后表示,本轮黑色系调控态度较强,对于供给收缩和价格冲击的政策容忍度相对已经明晰,从供给端而言,黑色系大宗价格的政策顶已经出现,后续的价格走势核心取决于需求。年内钢铁、煤炭仍将处于供需紧平衡状态。钢铁和煤炭下游需求温和复苏的确定性较高,供需缺口年内难以消除,黑色系大宗在经过回调后,价格在需求推动下仍有上行动力。

      真正的周期还没开始VS周期行情已到后期

      对于周期性板块,目前市场争论颇多,有乐观的认为真正的周期还没开始,但也有不少卖方研究大咖公开发声,明确了对周期性板块的谨慎态度。

      而从政策面来看,政策在现阶段也是较为频繁多变。财联社统计梳理了近两周的政策后发现,在上周初的时候政策面上价格严控的利空总基调依然在延续:发改委等五部门召开会议联合约谈钢铁、有色行业重点企业,要求加强大宗商品期货和现货市场联动监管,排查异常交易和恶意炒作;参会规模大,措辞严厉、力度空前,在政策扰动下钢材市场价格加速下挫,前期市场投机情绪泡沫进一步挤压。

      而自上周中开始政策面逐步向市场释放维稳信号:中钢协发布钢铁行业自律倡议书,遏制追涨杀跌,呼吁行业有序健康发展。同时,消息面利好也开始逐步释放:重点统计钢铁企业粗钢日均产量下滑,工信部将配合发改委等部门组织开展钢铁行业去产能“回头看”工作。

      在此背景下,周期性板块也是走出了先跌后涨的走势。目前以中信证券为代表乐观派指出,“再通胀”交易主导了上半年的全球金融市场,包括港股。复苏进入“下半场”后,中国通胀同比高点或在二季度出现,但企业供需仍维持紧平衡,其认为“顺周期”的景气度或持续到年末。

      开源证券分析师牟一凌同样坚定看好周期板块。他认为,从2010年和2016-2017年两轮对大宗商品的价格调控来看,调控之后确实会出现商品和周期股价格的同步下行,但政策调控不意味着行情就此结束,关键还是在于需求本身。

      从基本面演绎来看,大宗商品价格的调控,一定程度上缓解了中下游毛利下行的趋势,考虑到中下游本已良好的订单和收入水平,这为中下游生产、投资活动的恢复提供了更好的环境。对于大宗商品的调控,一定程度其实是延长了复苏到过热的进程。但投资者也应该认识到,复苏后期中下游企业的增量利润往上分配是必然关系,未来需求逻辑将接替供给逻辑,成为中上游周期股的重要驱动。

      但也有不少明星分析师态度坚决的持有反对意见,见顶看衰周期股行情。兴业证券全球首席策略分析师张忆东同样表示,周期行情已到后期。“今年,能源、铜铝、煤炭、钢铁、航运,这些周期板块的港股的表现都非常好,甚至比A股还要好。但是这些资产基本上不太受主流机构的待见,一些外资,无论是公募基金还是对冲基金都不喜欢这一类的东西。这些周期性的公司在指数中的占比是比较小的,所以它们体现为结构性的机会。”

      张忆东认为,进入下半年,周期股的行情就会从中上游传统周期向中游和偏中下游制造业进行过渡,进一步聚焦于智能制造以及各种自主可控的一些制造业龙头公司。

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