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    林园:美股和A股有一定的联动效应 牛市格局依旧

    2020-11-25 09:25:01 来源:证券市场红周刊 作者:李健
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      原标题:林园、富兰克林邓普顿:疫苗问世到普及还需要时间,但牛市格局依旧

      继美国辉瑞与BioNTech公司联合官宣新冠mRNA疫苗面世之后,阿斯利康也于11月23日公布其新冠疫苗临床试验疗效达到90%的好消息。疫苗问世理论上将刺激疫苗龙头的业绩兑现,但A股疫苗龙头却在跌跌不休之中。哪里出了问题?

      国际资管巨头富兰克林邓普顿认为,疫苗从研发出来到疫情得到控制之间,还有很长的一段路要走,疫情的流行可能会持续到2022年或更久。

      相比A股,美股反应相对积极。对此,《红周刊》荣誉顾问、深圳市林园投资董事长林园在此前接受本刊记者采访时表示,美股可能继续走牛,而美股和A股有一定的联动效应,“如果美股走得好,A股基本会趋同的。”

      12月20日,“价值·新思”2021年红周刊投资峰会将在北京隆重举办,主题为“做多中国分享牛市盛宴”,林园将作为主讲嘉宾和投资者一起眺望牛市未来。

      疫苗会马上解决疫情问题吗?

      答案是不能

      早在10月21日,《红周刊》发表了一篇富兰克林邓普顿关于疫苗研发和医药行业机会的线上发布会实录(《富兰克林邓普顿最新观点:疫情可能会持续到2022年或更久,我们认为生物技术行业存在巨大投资机会》)。富兰克林邓普顿的研究分析师、投资组合经理温迪·林当时指出,即使疫苗能够大规模生产,但这些疫苗会首先提供给美国,因为美国和医药公司签订了协议。所以2021年年中之前解决疫情问题并不可能。

      温迪·林认为,辉瑞和BioNTech的临床三期结果会公布得最早,其他公司约会在11月左右问世。“但即便疫苗问世,我们在今年和明年还需要面对的一个核心问题是,是否有足够的疫苗给每一个有需要的人。具体的是,我们应该如何给每一个人接种疫苗?最快需要多久?我们认为,即使我们能在2021年顺利得到安全的疫苗,但由于供应方面的限制,也需要几年的时间才能给所有人接种。而每个国家可能会在初期对疫苗的分配进行调控,医护人员或老人等高危人群可能会优先接种,其他的人群则可能需要再等几个月乃至几年。尽管现在很多疫苗公司的研发都产生了一定的规模,但他们还需要继续加快进度。”

      “我要强调,扩大疫苗的生产规模并不是一个简单的事。疫苗的配方非常复杂,即使只是制造小批量的疫苗,也需要许多科学知识和技术专长的参与。鉴于这个过程的复杂性及资本密集性,我们必须现在就开始对之进行投资,即使还没有在临床试验中确认疫苗的疗效和安全性。因而,全球协作是非常必要的;由于疫苗所需要的成分和原材料来自世界各地,协作的必要性更是毋庸置疑的。”

      鉴于疫苗的产能和分配等重重难题,温迪·林当时预计疫情的流行“可能会持续到2022年甚至更久”。

      美股走牛概率依然很大

      A股走势会和美股趋同

      但市场依然会为令人振奋的消息而“表态”,受到疫苗推出影响,海外资本市场出现了明显上涨,但A股的表现相对较弱。

      图1 标普500日线图    图2 上证指数日线图      对此,深圳市林园投资董事长林园在11月10日向《红周刊》记者表示,美股市场的上行一定程度上会利好A股市场,因为外资有了收益之后,可能会将部分资金投资一些海外市场,他们有全球资产配置的要求。所以A股在2020年最后2个月中是否会继续上行,更多要看美股市场如何表现,如果美股市场投资者情绪高涨,美股市场上涨,A股市场或也将出现上涨。

      同样认为A股会和美股趋同的还有上海名禹资产董事长王益聪,他在接受采访时表示,“海外市场肯定会对A股有影响,但也不是一一对应的。不过,拉长时间来看,走势基本上是一致的。历史上A股走独立行情的时候,往往是流动性泛滥的时候,脱离了整个基本面的炒作的行情,但现在没有这个条件了。”

      不过,赛亚资本董事长罗伟冬在接受《红周刊》记者采访时提醒投资者,从A股市场来看,短期内,受到反垄断指南的约束,互联网科技企业短期会面临一定压力,目前具体的实施方向尚不清楚,所以存在一定的震荡风险。美国市场上也在进行对互联网科技企业的反垄断,脸书、推特或也将面临一些政策的规范。“所以这就带来美股市场领涨的板块,面临一定的压力。”

      (文中提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)

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